Small Caps Trading

 L'analyse du marché small caps

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Sur cette première partie de l'exercice 2018, la Société enregistre un chiffre d'affaires de 2,1 M€ contre 2,3 M€ un an auparavant et une forte amélioration de sa marge brute qui s'élève à 58,3% du chiffre d'affaires contre 30,2% au premier semestre 2017. Ceci reflète la transition de son modèle économique vers une diversification de son portefeuille de solutions et une concentration de ses prestations autour d'un cœur de technologies à forte valeur ajoutée, y compris sous forme de licences.

{akeebasubs*}L'activité est portée plus particulièrement par le produit d'un contrat en France pour la fourniture d'une Pompe à Chaleur de forte puissance de 3,7 MW pour l'incinérateur du Mans à une société du groupe Veolia et la vente d'une licence de fabrication de turbine à la société chinoise Beijing Huasheng ORC Technology Ltd.

Grâce à une forte réduction de 52,9% des autres charges externes et de 26,3% des coûts de personnel, ENERTIME enregistre au premier semestre 2018 une perte d'exploitation divisée par 7 à 213 K€ contre 1 662 K€ au premier semestre 2017. Après prise en compte de la provision sur le Crédit d'Impôt Recherche attendu cette année, le résultat de l'exercice s'établit à -157 K€ contre -1 486 K€ un an auparavant.

Au 30 juin 2018, les fonds propres totaux de la Société s'élèvent ainsi à 2,4 M€ contre 2,1 M€ au 31 décembre 2017. La Société considère qu'elle dispose des moyens financiers pour assurer la continuité d'exploitation sur les douze prochains mois.

Gilles David, Président Directeur Général d'ENERTIME, déclare : « Le premier semestre de l'année 2018 a démontré la qualité des contrats signés en 2016 et 2017 avec des marges significativement améliorées. La réorientation du business model depuis mi-2017, en vendant plus de technologie et moins d'équipements et en s'adossant à des grands donneurs d'ordre industriels en France et à l'international, a contribué à cette amélioration. Par ailleurs, le marché de l'efficacité énergétique industrielle en Europe est en phase de reprise avec la remontée des prix de gros de l'électricité et une prise de conscience mondiale de l'insuffisance des technologies actuellement déployées. Dans ce contexte, la société a achevé avec succès une diversification de son offre dans les solutions d'efficacité énergétique aussi bien pour les infrastructures de chauffage urbain que pour le transport du gaz naturel. »

Introduit en Bourse en 2016 à 7.65€ (soit une CB totale de 15M€), Enertime valorise ce soir 6.6M€ soit 1.90 / titre avec des résultats en forte amélioration. D'un point de vue graphique, le titre s'est extirpé courant Août de sa tendance baissière court terme mais n'est pour l'instant par parvenu à franchir en clôture sa résistance 2.05€. Le dépassement de ce seuil technique suggérerait de miser sur une poursuite et accélération du rebond en direction des 2.80€. 

Au vu des résultats communiqués ce soir, la probabilité est forte de voir Enertime poursuivre son rattrapage technique initié cet été. 

Avis positif réitéré 

Cours : 1.90€

{/akeebasubs*}

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